Un répit pour la France: l’agence de notation américaine S&P n’a pas modifié vendredi la note de la dette française, évaluée à AA- et assortie depuis février d’une perspective négative, ce qui signifie qu’elle pourrait être rétrogradée.L’agence n’a publié aucun commentaire, laissant sa notation telle quelle. Interrogé par l’AFP, le ministère de l’Economie “prend bonne note” de cette décision, sans plus de détail.Le 28 février, S&P avait assorti la note AA- (“bonne qualité” de crédit) du pays d’une perspective négative, évoquant des finances publiques “sous pression” et un “soutien politique aux réformes limité” malgré l’adoption du budget 2025, une menace d’abaissement qui ne s’est pas concrétisée vendredi même si la situation n’a guère changé depuis.Le Premier ministre François Bayrou a averti en début de semaine qu’il allait demander “un effort à tous les Français”, en n’excluant pas une hausse générale de la TVA pour financer des dépenses sociales, la “TVA sociale”.Il doit trouver 40 milliards d’euros l’an prochain entre l’Etat, la Sécurité sociale et les collectivités locales. Il a admis, mercredi devant le Sénat, “qu’aucune des mesures” qui composeront le plan général de retour à l’équilibre des finances publiques que proposera le gouvernement “avant le 14 juillet”, n’était encore arrêtée.Une méthode de concertation avec les partenaires sociaux et surtout les partis politiques assumée, pour éviter une nouvelle censure parlementaire, mais qui laisse planer l’incertitude sur la force des mesures qui peuvent être prises d’ici fin septembre lors de la présentation des budgets.Lundi, la Cour des comptes avait averti par ailleurs d’un risque de “crise de liquidité” de la Sécurité sociale l’an prochain en raison du dérapage “hors de contrôle” de ses dépenses.Par deux fois devant le Parlement mercredi, la ministre des Comptes publics Amélie de Montchalin a surpris en affichant fermement l’objectif d’un retour à l’équilibre de la Sécurité sociale en 2029. Selon les projections économiques révisées de la Commission européenne, publiées le 19 mai, la France enregistrera le pire déficit public de la zone euro en 2025 et 2026, à respectivement 5,6% et 5,7% du PIB. Le gouvernement quant à lui table encore sur 5,4% en 2025 et 4,6% en 2026, pour revenir sous 3% en 2029.-28 novembre -Ces projections de la Commission, souligne Eric Dor, directeur des études économiques à l’IESEG School of Management, “montrent l’extrême insuffisance des mesures déjà votées pour assainir les finances publiques”. La charge des intérêts annuels de la dette, qui est à 113% du PIB, est selon lui “presque hors de contrôle” et représente désormais 5,6% des recettes fiscales en 2025, contre 2% aux Pays Bas ou 2,7% en Allemagne – deux pays notés AAA, la note maximum.A l’instar de M. Dor, les économistes interrogés par l’AFP avaient pourtant estimé qu’il était peu probable que la note de la France soit rétrogradée vendredi, tablant plutôt sur l’échéance du 28 novembre, prochain passage en revue par l’agence américaine.”Ils vont attendre de voir ce qui arrivera avec les discussions budgétaires pour 2026, avec cette volonté de faire des économies”, avait souligné Charlotte de Montpellier, économiste d’ING.L’agence américaine avait déjà abaissé le 31 mai 2024 la note du pays, passée de “AA” à “AA-“, sanctionnant la “détérioration de la position budgétaire” du pays, une première rétrogradation depuis 2013.Parmi les autres agences de notation, Fitch, qui classe également la France AA- avec perspective négative, avait confirmé sa notation lors de sa dernière revue mi-mars.Moody’s, qui avait abaissé d’un cran la note du pays en décembre, la classe Aa3, l’équivalent de AA-, mais avec perspective stable, et n’a pas actualisé cette note lors de sa revue en avril.

La Bourse de New York a terminé en ordre dispersé vendredi, ralentie par les tensions commerciales entre Washington et Pékin, alors que Donald Trump a accusé la Chine de ne pas respecter l’accord de détente négocié entre les deux puissances.Le Dow Jones a avancé de 0,13%, l’indice Nasdaq a perdu 0,32% et l’indice élargi S&P 500 a terminé proche de l’équilibre (-0,01%).”Sans la guerre commerciale, le marché se porterait plutôt bien”, commente auprès de l’AFP Tom Cahill, de Ventura Wealth Management.Engagé dans une bataille juridique autour de ses droits de douane, le président américain, Donald Trump, a ravivé vendredi les tensions commerciales avec la Chine en accusant Pékin de ne pas respecter les termes de l’accord de détente négocié il y a deux semaines entre les deux pays à Genève.”Sans grande surprise, la Chine a totalement violé son accord avec nous”, a dénoncé M. Trump dans un message sur son réseau Truth Social, sans préciser quelles actions menées par Pékin il visait. Les Etats-Unis et la Chine étaient parvenus à un accord le 12 mai à Genève afin de suspendre temporairement l’escalade commerciale qui avait porté les droits de douane sur les produits américains à 125% et ceux appliqués aux produits chinois à 145%.Certains acteurs de Wall Street “craignent que les remarques” de Donald Trump “ne soient un avant-goût de ce qui pourrait se passer” dans les relations commerciales sino-américaines, indique dans une note Jose Torres, d’Interactive Brokers.Il y a encore “beaucoup de volatilité, (…) et pas de catalyseur pour pousser le marché vers le haut tant que nous n’aurons pas résolu certaines de ces incertitudes concernant le commerce”, souligne M. Cahill.Le marché “est moins sensible à chaque gros titre” sur les droits de douane, tempère-t-il toutefois.Côté indicateurs, la place new-yorkaise a été quelque peu rassurée par les derniers chiffres de l’inflation aux Etats-Unis en avril, publiés vendredi.Selon l’indice officiel PCE, les prix ont progressé de 2,1% sur un an en avril (contre 2,3% en mars et 2,6% en février).Les analystes s’attendaient à voir l’inflation ralentir un peu moins, à +2,2%, selon le consensus publié par MarketWatch.”L’inflation n’a, bien sûr, pas encore atteint le niveau de 2%, ou moins de 2%, recherché par la banque centrale américaine (Fed) (…), mais cela va vraiment dans la bonne direction”, estime M. Cahill.Sur le marché obligataire, le rendement des emprunts d’Etat américains à 10 ans se détendait, à 4,40% vers 20H10 GMT, contre 4,42% la veille en clôture.Ailleurs, à la cote, le groupe de prêt-à-porter Gap a plongé de 20,18% à 22,31 dollars, après la publication de ses résultats, l’entreprise estimant notamment le coût des droits de douane à plus de 100 millions de dollars. Sur l’année, Gap s’attend à réaliser un chiffre d’affaires similaire à l’exercice précédent.L’enseigne de produits cosmétiques Ulta Beauty a brillé (+11,78% à 471,46 dollars), portée par des résultats trimestriels bien au-dessus des attentes des analystes, ainsi que des prévisions annuelles revues à la hausse.La chaîne de supermarchés de demi-gros Costco a également été recherchée (+3,12% à 1.040,18 dollars) après avoir publié la veille des résultats qui ont dépassé les attentes des analystes.

Engagé dans une bataille juridique autour de ses droits de douane, le président américain, Donald Trump, a ravivé vendredi les tensions commerciales avec la Chine en accusant Pékin de ne pas respecter les termes de l’accord de détente négocié il y a deux semaines entre les deux pays à Genève.”Sans grande surprise, la Chine a totalement violé son accord avec nous”, a dénoncé M. Trump dans un message sur son réseau Truth Social, sans préciser quelles actions menées par Pékin il visait. “Cela m’apprendra à vouloir être gentil”, a-t-il ajouté.Selon le Wall Street Journal, le problème viendrait de la lenteur avec laquelle la Chine a accordé de nouvelles licences d’exportation de terres rares et d’autres éléments nécessaires aux semiconducteurs et automobiles.Les Etats-Unis et la Chine étaient parvenus à un accord le 12 mai à Genève afin de suspendre temporairement l’escalade commerciale qui avait porté les droits de douane sur les produits américains à 125% et ceux appliqués aux produits chinois à 145%.Après deux jours de rencontre, Washington et Pékin avaient accepté de réduire temporairement leurs droits de douane pour les abaisser à respectivement 30% et 10%, s’engageant à poursuivre les discussions en vue d’un accord commercial.Mais le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a reconnu jeudi que ces discussions étaient “un peu au point mort”, ajoutant espérer que Donald Trump rencontrerait prochainement son homologue Xi Jinping pour débloquer les négociations.Interrogé vendredi sur les propos de M. Bessent, Lin Jian, un porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères, a répondu lors d’un point de presse que la Chine avait “déjà clairement exprimé sa position sur les droits de douane à de nombreuses reprises”.”Je suis persuadé que je discuterai avec le président Xi et que nous trouverons, je l’espère, une solution”, a déclaré vendredi Donald Trump à des journalistes.Les marchés financiers ont réagi de manière mitigée à ces nouveaux soubresauts. Wall Street a terminé la semaine sans direction claire, ces querelles judiciaires sur les droits de douane ayant à nouveau attisé les incertitudes.Le nouveau coup de sang de Donald Trump survient deux jours après que le tribunal de commerce international des Etats-Unis (ITC) a estimé que le président américain avait outrepassé ses pouvoirs en imposant des surtaxes non ciblées, alors qu’il s’agit d’une prérogative du Congrès.Cette décision bloquait dès lors tant les droits de douane imposés au Canada, au Mexique et à la Chine que ceux dits “réciproques” infligés début avril à plusieurs pays.- Discussions avec l’Europe et le Japon -D’autres surtaxes n’étaient en revanche pas concernées: celles visant des secteurs d’activité particuliers, comme l’acier et l’aluminium ou l’automobile.Mais moins de 24 heures plus tard, une cour d’appel a suspendu la décision de première instance, le temps de se prononcer sur le fond.En parallèle, un autre tribunal, à Washington, a estimé que les surtaxes visant le Canada, le Mexique et la Chine étaient “illégales” et ne pouvaient être collectées, assortissant sa décision d’un sursis le temps d’un éventuel appel.Saluant sa victoire en appel, le président américain s’en est pris jeudi à l’ITC, le qualifiant d'”horrible” et réclamant que sa décision soit “rapidement et résolument” inversée.Conscient que son répit n’est que temporaire, il a estimé que si la décision de l’ITC était maintenue, cela “détruirait complètement le pouvoir présidentiel – la présidence ne serait plus jamais la même!” Il s’est aussi agacé de voir le jugement de première instance accueilli avec soulagement en dehors des Etats-Unis.Après la décision de l’ITC, la Chine avait pressé Washington d'”annuler totalement les droits de douane unilatéraux injustifiés”, par la voix d’une porte-parole du ministère du Commerce.Le Premier ministre canadien, Mark Carney, avait lui salué la suspension de ce qu’il considère être des droits de douane “illégaux et injustifiés”.Mais les discussions se poursuivent en parallèle. L’agence de presse Kyodo a ainsi fait état d’échanges entre les gouvernements japonais et américain, sans cependant qu’il n’y ait d’avancée.Interrogé sur CNBC, le représentant américain au Commerce (USTR), Jamieson Greer, a assuré qu’il aurait de nouveaux échanges en marge d’une réunion ministérielle à Paris de l’OCDE (Organisation de coopération et de développement économique), avec l’Union européenne mais aussi le Vietnam et la Malaisie.”Les négociations sont en cours. Nous espérons obtenir de nouveaux accords dans les prochaines semaines”, a-t-il ajouté.burs-els/cyb